私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法：規(guī)范行業(yè)，保護投資者
2025-12-19 / 已閱讀：10 / 上海邑泊信息科技
私募基金募集完畢后，私募基金管理人應當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報送相關信息。此外，社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，依法設立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃，投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員等也被視為合格投資者。私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。私募基金管理人委托銷售機構銷售私募基金的，私募基金銷售機構應當采取前款規(guī)定的評估、確認等措施。為了規(guī)范私募基金的投資運作行為，保障投資者的合法權益，《辦法》對私募基金的投資運作進行了詳細規(guī)定。基金合同應當符合《證券投資基金法》的相關規(guī)定。
引言
私募投資基金作為資本市場的重要組成部分，在促進經(jīng)濟發(fā)展、拓寬融資渠道、優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著重要作用。然而，私募投資基金行業(yè)的快速發(fā)展也伴隨著一系列風險和問題，如非法集資、利益輸送、信息不透明等，這些問題不僅損害了投資者的合法權益，也影響了行業(yè)的健康發(fā)展。為此，中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）制定了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱“辦法”），旨在規(guī)范私募投資基金活動，保護投資者及相關當事人的合法權益，促進私募投資基金行業(yè)健康發(fā)展。
一、辦法的出臺背景與目的
隨著資本市場的不斷發(fā)展，私募投資基金作為一種重要的投融資工具，日益受到投資者和市場的關注。然而，私募投資基金行業(yè)在快速發(fā)展的同時，也暴露出了一些問題和風險。一些不法分子利用私募投資基金的名義進行非法集資，嚴重損害了投資者的利益；一些私募基金管理人、托管人、銷售機構等存在違規(guī)行為，如利益輸送、信息不透明等，影響了行業(yè)的聲譽和健康發(fā)展。為了規(guī)范私募投資基金活動，保護投資者合法權益，證監(jiān)會根據(jù)《證券投資基金法》和《國務院關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，制定了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》。
二、辦法的主要內(nèi)容
（一）定義與適用范圍
《辦法》所稱私募投資基金（以下簡稱“私募基金”），是指在中華人民共和國境內(nèi)，以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金。私募基金財產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權、債券、期貨、期權、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。非公開募集資金，以進行投資活動為目的設立的公司或者合伙企業(yè)，資產(chǎn)由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登記備案、資金募集和投資運作也適用本辦法。證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務也適用本辦法，其他法律法規(guī)和證監(jiān)會有關規(guī)定對上述機構從事私募基金業(yè)務另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。
（二）登記備案制度
為了規(guī)范私募基金管理人的管理行為，保障投資者的合法權益，《辦法》建立了私募基金管理人的登記備案制度。各類私募基金管理人應當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，向基金業(yè)協(xié)會申請登記，報送相關信息。基金業(yè)協(xié)會應當在私募基金管理人登記材料齊備后的20個工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公告私募基金管理人名單及其基本情況的方式，為私募基金管理人辦結登記手續(xù)。私募基金募集完畢后，私募基金管理人應當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報送相關信息?；饦I(yè)協(xié)會應當在私募基金備案材料齊備后的20個工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公告私募基金名單及其基本情況的方式，為私募基金辦結備案手續(xù)。
（三）合格投資者制度
為了保護投資者的合法權益，防范非法集資和金融風險，《辦法》建立了合格投資者制度。私募基金應當向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合相關標準的單位和個人。這些標準包括凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位，金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人等。此外，社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，依法設立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃，投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員等也被視為合格投資者。
（四）資金募集與運作
為了規(guī)范私募基金的資金募集和運作行為，《辦法》對私募基金的資金募集和運作進行了詳細規(guī)定。私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。私募基金管理人自行銷售私募基金的，應當采取問卷調(diào)查等方式，對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件；應當制作風險揭示書，由投資者簽字確認。私募基金管理人委托銷售機構銷售私募基金的，私募基金銷售機構應當采取前款規(guī)定的評估、確認等措施。
（五）投資運作與監(jiān)管
為了規(guī)范私募基金的投資運作行為，保障投資者的合法權益，《辦法》對私募基金的投資運作進行了詳細規(guī)定。募集私募證券基金，應當制定并簽訂基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱基金合同）?；鸷贤瑧敺稀蹲C券投資基金法》的相關規(guī)定。募集其他種類私募基金，基金合同應當參照《證券投資基金法》的相關規(guī)定，明確約定各方當事人的權利、義務和相關事宜。私募基金合同中可約定私募基金不進行托管，但同時應明確保障私募基金財產(chǎn)安全的措施和糾紛解決機制。同一私募基金管理人管理不同類別私募基金時應堅持專業(yè)化管理原則；管理可能導致利益輸送或者利益沖突的不同私募基金的，應建立防范利益輸送和利益沖突機制。
（六）監(jiān)督管理與處罰措施
為了加強對私募基金的監(jiān)督管理，保障投資者的合法權益，《辦法》對私募基金的監(jiān)督管理和處罰措施進行了詳細規(guī)定。證監(jiān)會及其派出機構依照《證券投資基金法》、本辦法和證監(jiān)會的其他有關規(guī)定，對私募基金業(yè)務活動實施監(jiān)督管理。設立私募基金管理機構和發(fā)行私募基金不設行政審批，允許各類發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎上，向累計不超過法律規(guī)定數(shù)量的投資者發(fā)行私募基金。建立健全私募基金發(fā)行監(jiān)管制度，切實強化事中事后監(jiān)管，依法嚴厲打擊以私募基金為名的各類非法集資活動。建立促進經(jīng)營機構規(guī)范開展私募基金業(yè)務的風險控制和自律管理制度，以及各類私募基金的統(tǒng)一監(jiān)測系統(tǒng)。私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構及其他私募服務機構及其從業(yè)人員違反《辦法》相關規(guī)定的，責令改正，給予警告并處三萬元以下罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，給予警告并處三萬元以下罰款。如其從事內(nèi)幕交易、操縱交易價格及其他不正當交易活動，按照《中華人民共和國證券法》和《期貨交易管理條例》的有關規(guī)定處罰；構成犯罪的，依法移交司法機關追究刑事責任。
三、結語
《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的出臺，標志著我國私募投資基金行業(yè)進入了一個規(guī)范發(fā)展的新階段。這一辦法的實施，將有助于規(guī)范私募投資基金活動，保護投資者及相關當事人的合法權益，促進私募投資基金行業(yè)健康發(fā)展。同時，也為私募投資基金行業(yè)的持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)新提供了有力的制度保障。我們相信，在證監(jiān)會的監(jiān)管和指導下，私募投資基金行業(yè)將不斷邁向更加規(guī)范、健康、可持續(xù)的發(fā)展道路。